Глобальные инвестиции в инфраструктуру консолидируются вокруг меньшего числа более крупных и долгосрочных программ — национальных транспортных коридоров, проектов энергоперехода и, всё чаще, программ гражданской атомной энергетики — вместо более раздробленных портфелей проектов прошлого десятилетия. Для суверенных инвесторов и EPC-подрядчиков этот сдвиг меняет само понятие конкурентной позиции.
Выделяются три тенденции. Во-первых, энергетическая инфраструктура, включая атомную, привлекает непропорционально большую долю нового суверенного и институционального капитала, поскольку правительства ставят энергетическую безопасность в приоритет наряду с декарбонизацией. Во-вторых, структуры финансирования становятся всё более смешанными — суверенное со-инвестирование наряду с частным капиталом. В-третьих, именно риск исполнения, а не доступность капитала, теперь является главным ограничением для большинства мегапроектов; проекты, соблюдающие график, — это те, где согласование интересов государства, подрядчика и финансирующей стороны было выстроено ещё до начала строительства.
Для девелоперов и инвесторов, выходящих в эту среду, вывод прост: наиболее важная консультационная работа теперь происходит до финансового закрытия сделки, а не после него.
